衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地四(sì)，美(měi)国(guó)商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的(de)拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显示殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近(jìn)发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地