财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公(gō邵阳学院是几本大学ng)司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(b邵阳学院是几本大学ù)产品负(fù)面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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