华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的(de)情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上(shàng)次报告(gào)的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别空报告(gào)对伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时(shí)后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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