美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市(shì)场推(tuī)入一(yī)个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资(zī)者在美国债(zhài)务(wù)违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首(sh小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法及时(shí)采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约引发的(de)避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)de)最早在6月1日触(chù)发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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