金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何(hé)在这(zhè)个时点，不(bù)断(duàn)增持日(rì)本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日(rì)本(běn)股市(shì只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了(le)被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证(zhèng)明自(zì)己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向(xiàng)何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。<只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了/p>

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