今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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