衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八(bā)个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(s吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别hí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油(yóu)价(jià)带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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