本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释chāo)四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北(běi)交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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