财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各(gè)险广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(s广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常hì)，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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