芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变(biàn)动的(de)却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失(shī)业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在(zài)于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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