美(měi)国债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投(tóu)资(zī)者应如(使我不得开心颜上一句是什么rú)何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的(de)分(fēn)析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种数字黄使我不得开心颜上一句是什么金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大(dà)限前(qián)得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务上限危机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历(lì)的最(zuì)严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的(de)国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬(xún)，其(qí)可(kě)能会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币(bì)的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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