北京时间周五晚间，备受(shòu)关(guān)注的4月美国非(fēi)农数据出炉(lú)，其(qí)中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打(dǎ)断了此前两(liǎng)个月(yuè)连续环比下降的节奏；失业率继续(xù)下降至3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较上个(gè)月略有上升。

　　可以被(bèi)视作利好的是，美国劳(láo)工部将(jiāng)今年(nián)2月和3月非农数据均(jūn)大幅下修超(chāo)7万人(rén)，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着(zhe)焦点转换，本周持续承压(yā)的美国地区银行股也获(huò)得喘息的机(jī)会(huì)。截至发稿，周五盘前(qián)西太平洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金(jīn)短(duǎn)线急(jí)挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎(àng)司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级(jí)宏观分(fēn)析(xī)师周之云告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，周五晚(wǎn)间(jiān)公布的非农数据远高于(yú)前值且显著偏离投行们(men)预(yù)测的中值。此前公布的ADP数据(jù)在(zài)3月份(fèn)增加(jiā)14.2万人(rén)后，4月增(zēng)长了29.6万人(rén)，增长幅度达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美元指数短线拉(lā)升，贵金(jīn)属下(xià)跌(diē)。尽管(guǎn)科技和金(jīn)融(róng)行业持续裁员，但(dàn)不断下降却仍然高企的劳(láo)动(dòng)力需远远抵(dǐ)消了裁(cái)员的影响(xiǎng)，也超过了(le)信(xìn)贷紧缩带来的大约2.5万(wàn)招聘减少(shǎo)。4月非农就业的季节性因素相对于新冠大流(liú)行前(qián)也有(yǒu)了有利的发展(zhǎn)，为(wèi)就业人数的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还(hái)是应该对就业数(shù)据保(bǎo)持一定(dìng)的谨慎(shèn)，准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？因为本周早些(xiē)时(shí)候，美国3月份的就业机(jī)会和劳动(dòng)力流动(dòng)调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下降，为连续第三(sān)个月(yuè)下(xià)跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确(què)实指向了与其他劳(láo)动力市场数(shù)据(jù)相同的方向：劳动(dòng)力市场正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温(wēn)。包括最近几周的(de)首次申请(qǐng)失业金人数也呈现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之(zhī)云说。

　　从趋势(shì)上看，周之云认(rèn)为，加(jiā)息会导致消费者信贷和企业融资成(chéng)本(běn)上升，进(jìn)而迫使雇主削减支出包括裁员等，从而减缓(huǎn)经济增长(zhǎng)。短期(qī)强劲的非(fēi)农就业数据会(huì)让市场(chǎng)对于下半年(nián)货币政策放(fàng)松进程有所改变，进(jìn)而(ér)对商品的流动(dòng)性溢价部(bù)分(fēn)有所(suǒ)减少，但从中长期(qī)来看，美(měi)国会继续朝(cháo)着衰退(tuì)的方(fāng)向(xiàng)前进(jìn)，后市(shì)继续看好(hǎo)贵(guì)金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就(jiù)业新增人(rén)数超(chāo)预(yù)期将引导贵金属步入调整(zhěng)。对(duì)于贵金(jīn)属而(ér)言，3—4月的大幅(fú)冲高(gāo)主(zhǔ)要受(shòu)益于(yú)其(qí)金(jīn)融(róng)属(shǔ)性(xìng)，尤其(qí)是市场(chǎng)预计5月是美联储最后一次(cì)加息(xī)，且预计9月之后可能降(jiàng)息(xī)，这导致美(měi)元(yuán)名义利率回落，在通胀温和回落的(de)情况下，美元实际利率有了(le)明显(xiǎn)的下行。”广州金控期货研究所(suǒ)副总经理(lǐ)程小(xiǎo)勇(yǒng)说。

　　记(jì)者注意(yì)到，5月(yuè)3日，美联(lián)储议(yì)息会议(yì)如(rú)期加息25个(gè)基(jī)点，将政(zhèng)策利率联邦基金利率的目(mù)标区间从(cóng)4.75％至5.0％上(shàng)调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记者(zhě)发布(bù)会(huì)上的讲话暗示加息临近尾(wěi)声，因此美元指数和(hé)美(měi)债(zhài)收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后(hòu)声明表(biǎo)示，委员会将密切(qiè)关注未来发布(bù)的信息，并评估其对(duì)货币政策(cè)的影(yǐng)响，且(qiě)鲍(bào)威尔在新闻发布会上表示，美(měi)联储焦点(diǎn)仍在双重使命(mìng)上。这意味着(zhe)美(měi)联储是否结(jié)束加息需要看到通胀明显回落。至于是否要开始(shǐ)降息，需要看(kàn)到就业市场(chǎng)出现明显恶化。从历史经验来看，美(měi)联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商期货贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师从姗姗告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)风波持续(xù)发酵、经济走弱预(yù)期(qī)升温叠加市场预期美(měi)联储年内或将降息，贵金属振荡偏强运行。美(měi)国就业数据(jù)超预期，美(měi)债(zhài)收益率、美(měi)元指数走高，贵金属短线大幅下挫(cuò)。这份超预期的(de)非农报(bào)告，这让(ràng)美联储(chǔ)陷入(rù)困境(jìng)，美(měi)联储希望暂停加(jiā)息，甚(shèn)至可能很(hěn)快就需要降息，但就业(yè)市场并不配合(hé)，美国就业市(shì)场依然强劲，美联(lián)储可能在长时(shí)间内(nèi)维准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？持高(gāo)利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，4月(yuè)美(měi)国(guó)非农就业(yè)数(shù)据和时薪增(zēng)速全面(miàn)超预期，表明(míng)美国当(dāng)前劳动力市场(chǎng)仍十分强劲，美联储控(kòng)通胀压力加大，这也就意味(wèi)着美联储可能会在较长时间(jiān)内维(wéi)持高(gāo)利率环境，且6月(yuè)再次(cì)加息的预期(qī)开(kāi)始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预期或在短(duǎn)期提(tí)振美(měi)元指数和美债收(shōu)益(yì)率，从而打压贵金(jīn)属的涨势(shì)，但中期看，美联(lián)储5月会议加息(xī)25BP后暗示停(tíng)止加息(xī)，货币(bì)政策进入新阶段，市场(chǎng)将加大(dà)对(duì)下(xià)半(bàn)年降息的博弈，贵金属(shǔ)将(jiāng)获得提振而走强，使均值平台不断上(shàng)移。”广(guǎng)发期货贵金属研究员叶倩宁(níng)表示。

　　记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，从(cóng)2006年和2018年两(liǎng)轮美联储(chǔ)停(tíng)止降(jiàng)息后的表现来看，尽管此后美国经济仍市场偏强运行一段时间，失(shī)业率继续走低，但美联储(chǔ)并未再次加息，而贵(guì)金属则在(zài)美债(zhài)收益率持(chí)续(xù)下行的(de)情况下(xià)，呈现振荡走强的趋(qū)势。但当前(qián)情况(kuàng)不同(tóng)的是，通胀率相对更高，而黄金价格对(duì)降息并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然目(mù)前距离降(jiàng)息(xī)仍有(yǒu)时间，美联储表(biǎo)示美(měi)国银行系统仍(réng)健康并有弹性，但高(gāo)利率环境(jìng)下美(měi)国银行系统风(fēng)险并未解除，在第一(yī)共和银行宣布被接管收(shōu)购后，因银行业长(zhǎng)期存在的弱点，又有多家区域性银行出现股(gǔ)价暴跌。存(cún)款(kuǎn)仍在持续(xù)流出(chū)使银(yín)行(xíng)融资成本正在攀升，信(xìn)贷收紧将不(bù)断向实体经济(jì)蔓(màn)延，美国2023年一季度实际GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，不(bù)仅比去年(nián)四季(jì)度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且远不及预期的(de)1.9％，具体(tǐ)看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉(lā)动转负，但消费的拉动(dòng)上升反映出一定的韧性。未来随着经(jīng)济(jì)下(xià)行压(yā)力不断上(shàng)升，市场预期下半(bàn)年美(měi)国GDP将(jiāng)出现负增长。“总体上在风险和衰退的共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)下，美债收益率和美元(yuán)指数将(jiāng)持(chí)续承压，避险需求(qiú)提(tí)振下(xià)，贵金(jīn)属价格有望再创历史(shǐ)新高，长线可(kě)维持逢低买入配(pèi)置思路，短线则可买入黄(huáng)金(jīn)和白(bái)银虚值看涨期权把握突破(pò)行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小(xiǎo)勇介(jiè)绍说，从(cóng)黄金的(de)供需数据(jù)来看，黄金(jīn)的需求实际上是明显(xiǎn)下降的。世界黄金协会公(gōng)布的数据显示，今年第一季(jì)度剔(tī)除场外交易的全球黄金(jīn)需求(qiú)下(xià)降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央行和中国消费者(zhě)需求(qiú)较高，但其余投资者购买量的减少(shǎo)抵消(xiāo)了这一增长。其(qí)中对黄(huáng)金价格其关键(jiàn)作用的黄金投资需在(zài)一季度同比(bǐ)下降50％左右，较去年(nián)四季度(dù)有所增长，大约为273.74吨，去年同(tóng)期(qī)高(gāo)达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面的(de)黄金需求(qiú)为302.41吨，高(gāo)于去(qù)年同(tóng)期的287.74吨，但低于去年四季度(dù)的(de)340.25吨；黄金ETF及(jí)类似(shì)产品(pǐn)需求下(xià)降28.67吨，去年同(tóng)期高(gāo)达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品(pǐn)订(dìng)单等指标走(zǒu)弱，商(shāng)品属性更强的白银因需求受经济(jì)下(xià)行拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金银比(bǐ)价大概率继续攀升。世(shì)界白银协会预计2023年白银实(shí)物消(xiāo)费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点(diǎn)在议(yì)息前已(yǐ)经(jīng)被充分计提，议息前的谨慎转变为议息(xī)后的乐观(guān)，因此黄(huáng)金市(shì)场一度表(biǎo)现为(wèi)极为乐观，伦(lún)敦现货黄金(jīn)甚至创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地(dì)，且银行业风险仍在蔓延，避险情(qíng)绪提(tí)振(zhèn)贵(guì)金属价格。此外，随着经济走弱预(yù)期升温(wēn)，预计美(měi)联储下半年(nián)大概率暂停加息(xī)并将进入降息周期(qī)，实际利率或将继(jì)续(xù)下(xià)行，贵金属中(zhōng)长期仍具有较(jiào)高配置(zhì)价(jià)值。”从(cóng)姗(shān)姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而(ér)言，市场寄希望(wàng)于美联储最后(hòu)一次(cì)加息落地然后转降(jiàng)息预期，从而刺激(jī)价格继(jì)续高(gāo)走，从这个角度考虑黄(huáng)金确实存在恢复上行趋(qū)势(shì)的可(kě)能性(xìng)。但当前美通胀仍(réng)在高位(wèi)，美联(lián)储货币紧(jǐn)缩动作并(bìng)没有结束，官员们(men)的(de)讲话(huà)仍偏(piān)鹰派，5％的利率可(kě)能(néng)会维系(xì)较(jiào)长一段时间，且(qiě)高(gāo)利率环境到(dào)底会对经济和金(jīn)融市场产生怎样(yàng)的影响也未可知，因(yīn)此(cǐ)在(zài)当前(qián)看多观点出奇一致，且(qiě)海外(wài)看多头寸比较拥挤的(de)情况下，对待金价节节攀(pān)高的(de)观点谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？