AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而来的(de)是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司(sī)宣布试水人工(gōng)智能、基金经(jīng)理开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关注的(de)是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无(wú)论(lùn)是(shì)成长(zhǎng)派、还(hái)是价值(zhí)派，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均谈(tán)及(jí)对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派别基金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投资(zī)价值，但是(shì)对于短期人工(gōng)智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的(de)是，季报中(zhōng)部分内容使用(yòng)了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐述了人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用(yòng)等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速(sù)发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极(jí)大(dà)地影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能(néng)带来的(de)机遇(yù)，共同推动(dòng)这一(yī)领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重在季报中扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌也明确表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看(kàn)好人工智(zhì)能(néng)对各个行业(yè)的改变。他(tā)还专门(mén)谈(tán)及(jí)，一(yī)季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人(rén)工智能的计算机(jī)和传媒(méi)互联网(wǎng)行(xíng)业。数字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高效率，而(ér)高(gāo)质量发(fā)展的核心(xīn)在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法(fǎ)。说到(dào)数字(zì)化(huà)时，表(biǎo)示其本质是(shì)利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信(xìn)息(xī)计(jì)算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个(gè)长期(qī)向上(shàng)的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互联(lián)网行业(yè)一样(yàng)大(dà)规模(mó)的产业(yè)。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产业的早(zǎo)期(qī)，但是我们可以(yǐ)看到(dào)疫(yì)情背景下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌(huà)将(jiāng)会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机(jī)会。目(mù)前整(zhěng)个板块的(de)估值都(dōu)到了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工智能(néng)完成(chéng)季报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方(fāng)方(fāng)面(miàn)面(miàn)开始(shǐ)影(yǐng)响我们的生(shēng)活、工作等(děng)，是一个历(lì)史性大(dà)浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资者教育(yù)基地宣(xuān)布成为百度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基(jī)金投(tóu)教基地也将通过百度智(zhì)能云接入(rù)文心一言(yán)能力(lì)，致力于(yú)创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人(rén)工(gōng)智能成为(wèi)一季度(dù)市(shì)场热点，不少(shǎo)基金经理(lǐ)选择了(le)积极(jí)参与布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威(wēi)视、金(jīn)山办(bàn)公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为(wèi)一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而(ér)衍(yǎn)生出看好的5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字化(huà)、新能源(yuán)、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台、创新(xīn)药。我们认(rèn)为(wèi)，各(gè)个(gè)细(xì)分(fēn)行业的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力(lì)会重新(xīn)成(chéng)为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)的(de)机(jī)会，特别是软件和(hé)互联(lián)网领(lǐng)域的(de)机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确(què)看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本处于(yú)估值、机构(gòu)持(chí)仓的(de)历史底部的(de)位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等(děng)长期(qī)需(xū)求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科技创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的序(xù)幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块内(nèi)会(huì)持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的(de)基(jī)石(shí)。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新(xīn)人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)是积极(jí)的一(yī)派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的(de)重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现了对人(rén)工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工(gōng)比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工(gōng)为前(qián)三大(dà)持仓(cāng)，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中科(kē)曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前(qián)十(shí)大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示(shì)，主要(yào)是基于对未来2年数字经济(jì)的(de)看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产要素(sù)，高质量发展的核(hé)心在于全要(yào)素生产率的提(tí)升，充分利用好云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方(fāng)位赋能(néng)传统行业，从生产和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层的通(tōng)信网络、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及多样化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是一(yī)个系统(tǒng)性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较长，是未来(lái)具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫(mò)海(hǎi)波表示。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金(jīn)也重点布(bù)局了TMT或(huò)人(rén)工智能(néng)相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在(zài)一季度(dù)继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大(dà)金(jīn)融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置，特(tè)别是重点布局了人工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势(shì)机(jī)会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路(lù)线的成功，这一成(chéng)功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因(yīn)为本次的人工智(zhì)能的(de)应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大(dà)的通用性。这属于科技史上的一次(cì)重大(dà)创新，未来多个行业将极大受益于(yú)这一技(jì)术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资(zī)理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的(de)基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安全自主可控和(hé)产(chǎn)业趋(qū)势外(wài)，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技创新周期，深入和(hé)广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更(gèng)大、更(gèng)持久的需求拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子等偏(piān)成(chéng)长行业的部分(fēn)成(chéng)长(zhǎng)股是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季(jì)度前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰(fēng)表(biǎo)示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛(pāo)弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就(jiù)了(le)难(nán)得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能(néng)源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成(chéng)长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的(de)技术要素革命(mìng)，或许我(wǒ)们(men)已(yǐ)经(jīng)站在新(xīn)一轮(lún)科(kē)技浪潮带来的全球繁荣(róng)的(de)开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会(huì)努力在(zài)火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有(yǒu)曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三四季度(dù)布(bù)局了不(bù)少人工(gōng)智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少声音说这次不一样，交易占(zhàn)比创新高代表了主线(xiàn)行情的确(què)立，但我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道(dào)理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在(zài)今年初(chū)是想象不到的。就好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫(yì)情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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