为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个(gè)主七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数>

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。