5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望(wàn五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服g)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济(jì)下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局(jú)。

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