在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(j莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱ié)，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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