本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好(hǎo银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)机遇银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策(cè)利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所(s银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄uǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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