金融界5月(yuè)18日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)上涨，低硫燃(rán)料油(yóu)涨超5％，沥(lì)青、燃料油涨超4％，SC原(yuán)油(yóu)、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨(zhǎng)超(chāo)2％；跌幅(fú)方面，工业硅跌超(chāo)2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中(zhōng)信期货：原油在金融压力和(hé)地缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷(qiāo)板(bǎn)效应(yīng)

　　五月油价在70美(měi)元处仍有强力支撑(chēng)，六月有上行动(dòng)力。年(nián)初以来原油价格在金融压(yā)力(lì)和地缘支撑作(zuò)用下呈现多空轮动(dòng)的跷跷(qiāo)板效应(yīng)。短期来(lái)看，在月初金融事件冲击(jī)下，五月可能处于震荡周期中的偏弱阶(jiē)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系段。但在下方70美元处，仍有强力(lì耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)支撑。仍以短期波段操作思路为主。中期来看，六月进入地缘和金融事件交易(yì)阶段(duàn)。如果欧佩(pèi)克减(jiǎn)产或(huò)美联储停止加息，均有(yǒu)可能给(gěi)油(yóu)价提供(gōng)阶段上行动力。长期来(lái)看(kàn)，支撑和压力共存局面或将维持。今(jīn)年可能整体(tǐ)处于(yú)周期末(mò)端的(de)底部震荡期，全年暂(zàn)时维持70-100区间预期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢(féng)高做空 持仓至成(chéng)本以(yǐ)下

　　纯碱行(xíng)情驱动依旧在现货(huò)，目(mù)前来(lái)看现货降价的趋(qū)势并未企稳的(de)迹(jì)象。从平衡表推演，后(hòu)续(xù)纯碱(jiǎn)库(kù)存预期(qī)开启(qǐ)去库，但(dàn)是(shì)本周的库存呈(chéng)现双累，可见当下持货(huò)意愿已经在低谷，现货价格(gé)预计持续松动(dòng)。除此之外(wài)，丰成17日开车(chē)，湘渝14日开车，可见(jiàn)当下的(de)检修周期都(dōu)不长，开工高(gāo)位可维持。

　　除此之(zhī)外，华(huá)南上周(zhōu)到港了(le)5万吨(dūn)纯碱，也是(shì)预期外，导致后续(xù)存在(zài)进一步累(lèi)库的空(kōng)间。因此当(dāng)下纯碱累(lèi)库(kù)趋势进一(yī)步(bù)延(yán)续(xù)，后续需(xū)要(yào)检修的集中兑(duì)现才(cái)能扭转供需，而去(qù)库对价(jià)格的(de)传(chuán)导也不是(shì)一蹴而(ér)就。从更大的角度来看(kàn)，纯(chún)碱(jiǎn)投产预期下，现货偏松，预期过剩，从利润角度就(jiù)是(shì)要(yào)走向成本以下，何时投产只是节(jié)奏上的扰(rǎo)动，不(bù)影响方向。目前(qián)原(yuán)盐价格(gé)下滑(huá)，纯碱成本出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以下(xià)。

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