国内(nèi)“相遇时间的公式 相遇时间怎么求五一(yī)”假(jiǎ)期来了(le)，但(dàn)海外市场风险依旧不容忽视。在美国多项重要经济数据出炉后(hòu)，美(měi)联储也将召开5月议息会议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好利(lì)空(kōng)消(xiāo)息交织(zhī)下，节后市场(chǎng)走势将如何演绎？

　　美国(guó)第(dì)一共和银行股价(jià)已累计下跌90％以上

　　截(jié)至周五收盘，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的股价收跌(diē)43.2％，盘(pán)中(zhōng)一度腰斩，且(qiě)多次触发(fā)停(tíng)牌，原因(yīn)是达成救助协议以维持该银行运营的希望在变得渺茫。该股今(jīn)年已(yǐ)下跌90％以上。消息人士(shì)称，该(gāi)银行很有可(kě)能会(huì)被美国联邦储蓄保(bǎo)险公(gōng)司（FDIC）接管。

　　根(gēn)据美媒报道，自美国第一共(gòng)和银行(xíng)公(gōng)布其第一季度存款(kuǎn)下降40.8％至(zhì)1045亿美(měi)元后，该(gāi)银行股价在接下(xià)来的两(liǎng)天内下跌(diē)超过60％，创下历(lì)史新低。目前包括来自美国联邦储蓄保险公(gōng)司、财政部和美(měi)联储的官员正在与其他银(yín)行进(jìn)行协(xié)调会(huì)议，为(wèi)第一共和银行制定救助计划(huà)。

　　美联(lián)储(chǔ)反省硅谷银行倒闭，寻求大(dà)范围加强银(yín)行规管

　　在当(dāng)地时间4月(yuè)28日(rì)公布的(de)内(nèi)部(bù)审查(chá)报告中，美联储承认，对(duì)于(yú)上月硅谷银行(xíng)的倒闭(bì)案，美联储难辞(cí)其咎，倒(dào)闭(bì)既(jì)源于(yú)该行自身风险管理薄弱，也和美联储的审(shěn)查督(dū)导行动(dòng)拖沓有关。

　　美联储认为，银(yín)行业(yè)审查(chá)员未(wèi)能采取有力行动(dòng)解决硅谷(gǔ)银行越来越多的问题。美联(lián)储负责(zé)金融业监管的副(fù)主(zhǔ)席(xí)巴尔(ěr)（Michael Barr）在报(bào)告(gào)中(zhōng)称(chēng)，审查员未能充分认识到(dào)，随着硅谷(gǔ)银行的规(guī)模(mó)扩大(dà)、复杂性增加，该行(xíng)变得有(yǒu)多么(me)不堪一击。他们的确发现了风险，却没有采取足够的措施，保证该行足够迅速(sù)地解决(jué)问题。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅(guī)谷银行倒(dào)闭(bì)有四大(dà)成因，其中(zhōng)三点都(dōu)和美联储监管(guǎn)不力有关。他(tā)说，美联储监管者的错(cuò)误部分源于，特朗(lǎng)普执政(zhèng)时的金融业改革(gé)普遍放松了对中等银行的规管。

　　巴尔还提到(dào)，美(měi)联储(chǔ)的文化(huà)转变似乎导(dǎo)致联储的监管变(biàn)得更宽松。这(zhè)些(xiē)变化体现在降低标准(zhǔn)、增加复杂性，以(yǐ)及监管方式(shì)不够自信(xìn)果断，它(tā)们阻碍了有(yǒu)效的监管。

　　美联储认为，其银行业审(shěn)查员已(yǐ)经确定(dìng)了硅(guī)谷银行存在(zài)导致其倒闭的(de)一大问题——利率相(xiāng)关风险，但美(měi)联储自身(shēn)的(de)流程“过于(yú)审慎”，侧重(zhòng)在采(cǎi)取行动以前累积过多(duō)的证(zhèng)据。

　　美联储的数据显示，截至(zhì)倒闭时(shí)，硅谷(gǔ)银行收(shōu)到31项监管机构(gòu)的公(gōng)开(kāi)审(shěn)查报(bào)告或警(jǐng)告，数(shù)量是(shì)其(qí)他银行的三倍(bèi)。报告称，随着(zhe)硅谷银(yín)行壮大，近些年(nián)美联储(chǔ)忽视了范围更广的问题，比如该行多年来一直突破内(nèi)部风险(xiǎn)限(xiàn)制，其采(cǎi)用(yòng)的流动(dòng)性指标却显示(shì)，存款(kuǎn)基(jī)础稳定，其利率相关风(fēng)险还(hái)被评为令人(rén)满(mǎn)意。

　　巴(bā)尔透露，美联储将重新审查，适(shì)用于资(zī)产超过千亿美元银行的一系(xì)列(liè)规定，包括压力测(cè)试和流动性要求，将重新评估，怎样监督(dū)和监管一家银行(xíng)对利率(lǜ)流动(dòng)性风险的(de)风控。

　　巴尔(ěr)说，硅谷银(yín)行倒闭表明，需要(yào)对范围(wéi)更广泛的银行强化适用的标准，联(lián)储应考虑，让更大范围的银行适用标准和的流动性规定。他(tā)呼吁，重新评(píng)估，对于超(chāo)过25万美(měi)元联邦(bāng)保险上限的银行存款，监管(guǎn)方的处理方。

　　巴尔(ěr)认为(wèi)，美联储应要(yào)求更广泛的银(yín)行考虑(lǜ)到可出(chū)售证(zhèng)券的未实现损益，以便让银(yín)行(xíng)的资本要求更好地匹配其财(cái)务状况和风险。他暗示，对(duì)资本(běn)规划和风险管理不足的公司，美(měi)联储可能增(zēng)加资本或流(liú)动性的要求，或者限制(zhì)股(gǔ)票(piào)回(huí)购(gòu)、股息(xī)支付或高管薪酬(chóu)。

　　美总统拜登批(pī)准(zhǔn)内华达(dá)州和佛罗里达(dá)州重大灾难声明相遇时间的公式 相遇时间怎么求

　　据央视(shì)新闻消息，根据(jù)美(měi)国(guó)白(bái)宫(gōng)当地时间4月28日的声明，美国总统拜登(dēng)批准内华达州(zhōu)重大灾难(nán)声明，他下令为(wèi)3月(yuè)8日至3月19日期间受(shòu)冬(dōng)季风暴(bào)影响的(de)地(dì)区提(tí)供(gōng)联邦援助(zhù)。

　　此外，拜登还于27日晚批准(zhǔn)佛罗里达州重大灾难声明，他(tā)下(xià)令(lìng)为4月12日至4月14日期间受严(yán)重风暴影(yǐng)响的地区提供(gōng)联邦(bāng)援助(zhù)。

　　联(lián)邦援助(zhù)资金可在成本分(fēn)担(dān)的(de)基础上提供(gōng)给州政府和(hé)符合条件的地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)以及(jí)某些私(sī)人非营利组织，用于受(shòu)灾害影响(xiǎng)地区的应急和修复工作。

　　欧盟与波(bō)兰(lán)等五(wǔ)国(guó)就乌克(kè)兰农产品相(xiāng)关事宜达(dá)成原(yuán)则性协议

　　据(jù)央(yāng)视新闻消息，当地时(shí)间28日(rì)，欧盟委员(yuán)会执行副主席(xí)东(dōng)布(bù)罗夫斯基斯对(duì)外宣布，欧委会已(yǐ)与保加利(lì)亚、匈牙利、波(bō)兰(lán)、罗马尼亚(yà)和(hé)斯洛伐(fá)克(kè)就乌克兰农产品相关事宜达成原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已采(cǎi)取行动(dòng)解决(jué)欧(ōu)盟(méng)成员国和乌克(kè)兰(lán)农民的担忧。具(jù)体(tǐ)措施包括推动波兰、斯(sī)洛伐克、保(bǎo)加(jiā)利(lì)亚等国撤回针对(duì)乌(wū)农产品的单边措(cuò)施。从欧盟(méng)层面(miàn)对小麦、玉米、油(yóu)菜(cài)籽、葵花籽等4种农(nóng)产品实施(shī)保障措施。为5个受影响的成员国(guó)农民提供1亿欧元的一揽子支持。此外，欧盟(méng)将继(jì)续推进(jìn)包括(kuò)葵花(huā)籽油等产品的倾销调查。欧(ōu)盟(méng)将进(jìn)一步确保乌克兰农产(chǎn)品通过欧盟通(tōng)道出(chū)口到其他国家。

　　美国滞胀困境：经济继(jì)续(xù)放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商(shāng)务部最新公布的数(shù)据显示，美国3月(yuè)核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数同(tóng)比上升(shēng)4.6％，预估(gū)为4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美国(guó)3月核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及(jí)前值(zhí)持平。

　　据悉，剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数是美(měi)联储青睐的通胀(zhàng)指标之一。此次公布的数据再度印证(zhèng)了美国通胀的居高不下，这加大了美联储(chǔ)5月再次加息的可(kě)能性。报告公布后(hòu)，美国短期利率期货小(xiǎo)幅下跌，反映出5月(yuè)份加息25BP的可(kě)能性约为(wèi)90％。

　　就(jiù)在此(cǐ)前一天，美国(guó)商务部(bù)公(gōng)布的一季度美(měi)国宏观经济数据显示，美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比仅增长1.1％，大幅不及市场(chǎng)预(yù)期的2％，且增速较前值2.6％显著(zhù)放缓(huǎn)。而(ér)同(tóng)日(rì)公布(bù)的一季(jì)度核心PCE物价指数(shù)年化(huà)环比初值升至4.9％，超出市场预(yù)期的4.7％及前值4.4％。

　　一德(dé)期货宏观贵(guì)金(jīn)属分析师(shī)张晨向期货日报(bào)记者表示，上述数据显示出(chū)美国经济(jì)放缓(huǎn)但通胀(zhàng)水平依旧(jiù)高(gāo)企(qǐ)的滞胀特征(zhēng)。不过，从(cóng)美国GDP折年数同比数据来看，他认(rèn)为一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增(zēng)速出现明显回暖(nuǎn)，显示出(chū)美(měi)国经(jīng)济虽(suī)有放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)韧(rèn)性尚存(cún)。

　　“一季度美(měi)国GDP数据超(chāo)预期放缓，坐实了市(shì)场对于美国经(jīng)济衰退(tuì)的忧(yōu)虑，再加上目(mù)前(qián)欧(ōu)美银行信用危机的尾部(bù)效应持续存(cún)在(zài)，金融(róng)不稳定(dìng)叠(dié)加经济(jì)景气下滑，一定程度(dù)上削弱了美联储货币(bì)政(zhèng)策的(de)紧缩(suō)预期(qī)，同时(shí)增加(jiā)了下半(bàn)年美联储(chǔ)降息的预(yù)期。”中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货宏(hóng)观贵(guì)金属分析师罗亮认为。

　　不过，他(tā)也表(biǎo)示，由于反映核心个人消费支出在(zài)内(nèi)的一季度PCE通(tōng)胀数据持续上升(shēng)，再加上周五晚(wǎn)间公布的3月核心PCE数据也偏(piān)强，因此美(měi)联储5月(yuè)份加息基本不存在悬念，此次GDP数据更多影响的是年中美联(lián)储的政策变(biàn)化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会(huì)议还(hái)需关注什么(me)？

　　金瑞期货宏观(guān)贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)吴梓杰认为，当前美联(lián)储货(huò)币政策(cè)面临抑(yì)制通胀以(yǐ)及(jí)宏观审(shěn)慎两难(nán)的抉择。随着(zhe)此前银行业危机(jī)的爆(bào)发以及一季(jì)度经济的回落，美国当前经济的脆弱(ruò)性(xìng)以及下行压力已经持续增加，但是一季度核心PCE同(tóng)样大幅超过预期，显示(shì)出核心通胀黏性超预(yù)期。

　　“对于美联储来(lái)说，这意味着进行政(zhèng相遇时间的公式 相遇时间怎么求)策选择时(shí)不得不(bù)更(gèng)加(jiā)慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大概率将会保持加息25BP的节奏，但在记(jì)者会上鲍威尔表态或将(jiāng)更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)安(ān)抚市场情绪，强调对宏观风险的把控(kòng)，且对(duì)未来加(jiā)息的态度或将(jiāng)更加谨慎。

　　张晨认为，目前市场已经对美(měi)联储(chǔ)5月(yuè)加息25BP作出了充分的计价(jià)。鉴于此次(cì)会(huì)议并无(wú)最新点阵图和经济(jì)展望公布，因此会议重点在于(yú)利率决(jué)议声(shēng)明及鲍威尔(ěr)的会后发(fā)言两方(fāng)面。其中，在决议声明(míng)方面，可重点观察(chá)措辞调整变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，特别是能否(fǒu)出(chū)现“停止加息”相关暗示。而(ér)在会后的新闻(wén)发布会上(shàng)，需要重点关注鲍(bào)威(wēi)尔对于经济与通胀(zhàng)前景(jǐng)、后(hòu)续货币政策(cè)以及(jí)银(yín)行(xíng)业危机引发的信贷(dài)收缩(suō)等方(fāng)面(miàn)的观点论述。特别是如果(guǒ)出现“停(tíng)止加(jiā)息”等明显鸽派(pài)暗(àn)示，则无论(lùn)对于商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)还是权益市场(chǎng)而言，均构(gòu)成短期(qī)提振。

　　罗亮认为，此次美(měi)联储会议需要关注三个(gè)方面(miàn)：一是考虑到通(tōng)胀的顽固性，美联储是否会透露其愿意容(róng)忍更高(gāo)水平的通胀；二(èr)是美(měi)联储(chǔ)对(duì)于(yú)目前金融以及经济风险的判断，到(dào)底(dǐ)是(shì)短(duǎn)期(qī)风险还是长(zhǎng)期风险；三是(shì)美联储未来的货币(bì)政策预期，比如是否(fǒu)透露下(xià)半年将降息或者不(bù)降息。

　　他认为，如果美联储依(yī)然偏鹰派，则(zé)预期风险资产将(jiāng)继续回调(diào)，美(měi)债利(lì)率曲线会(huì)加深倒挂(guà)的程度(dù)，对市场而(ér)言偏(piān)负面；如(rú)果美联储偏鸽派，那市场风险偏(piān)好会再度上升(shēng)，美元指数预计显(xiǎn)著下行，贵金属将领涨(zhǎng)资产。

　　吴(wú)梓杰表(biǎo)示，由于当(dāng)前市场对5月加息25BP已经计(jì)价较为充分，预(yù)计加息(xī)结果不会引起市场较(jiào)大波动，但是对于6月(yuè)及以后偏鹰的政策预期(qī)交易依旧(jiù)不足。因此，他认为本次会议上需要重点关(guān)注美(měi)联储声明以及鲍威尔在记(jì)者会(huì)上对未来政策路径的展望。“尤其(qí)是如果美联储(chǔ)意外偏鹰(yīng)，比如表(biǎo)现出了6月仍(réng)将加息(xī)的(de)倾向，则(zé)市场(chǎng)或将面临较大的冲击(jī)，相关风(fēng)险(xiǎn)资产有意外(wài)下跌的(de)风险。”他说(shuō)。

　　贵金属(shǔ)市场面临涨跌(diē)两难(nán)局面

　　近期(qī)美(měi)元指数(shù)持稳，贵金属行情则表(biǎo)现(xiàn)乏力。张晨(chén)认为(wèi)，4月(yuè)以来，欧美(měi)银行(xíng)业(yè)风险事(shì)件(jiàn)溢(yì)出(chū)影响逐渐减弱(ruò)，市场对于美联储货币政策迅速转向(xiàng)的(de)乐观(guān)预期出现一(yī)定修(xiū)正，贵金属市场出现高位(wèi)振荡调(diào)整，但总(zǒng)体(tǐ)回(huí)调幅度有限(xiàn)。

　　当(dāng)下来看，他认为(wèi)贵金属市场在利(lì)多、利(lì)空(kōng)因素间来回拉扯。利多因素(sù)方(fāng)面，美联储加息临近尾声，对(duì)贵金属(shǔ)价格的压制边际减弱。同(tóng)时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而未决以及银(yín)行业(yè)风险事件余波反复，不断激发市场避险情绪。从更为宏观的角度来看，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行(xíng)强化(huà)黄金资产储备功(gōng)能，使得央(yāng)行(xíng)“购金潮”经久不息(xī)。上述种种因素(sù)均对贵金属(shǔ)价(jià)格形成支撑。

　　而利(lì)空(kōng)因素主要是，市(shì)场和美联(lián)储对于(yú)后(hòu)续货币政策之(zhī)间的预期(qī)差，以及美国经济(jì)层面的(de)韧(rèn)性犹存。“特别(bié)是就(jiù)业市场尽管过(guò)热(rè)态(tài)势有所缓和，但无论(lùn)是(shì)新增非农就业人数还是失业率(lǜ)指标，还(hái)远未触及经济衰退以(yǐ)及美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策转向(xiàng)的(de)阈值区间，这(zhè)极有可能(néng)造成通胀回归波折反复，进而引发美联储货币政策(cè)前景预期摇摆。”他说。

　　他预计(jì)，在5月美联储(chǔ)议息会(huì)议落地后(hòu)的一(yī)段时(shí)间(jiān)内(nèi)，市场仍然会延(yán)续(xù)上述的修正走势，美联储还需(xū)在更多数据指引(yǐn)以及银(yín)行风险事件落地后，再相机作(zuò)出政策调整(zhěng)，而(ér)在(zài)此之(zhī)前预计仍会延续当前“走(zǒu)一步看一步(bù)”的决策思路。而市场对于年(nián)内降息(xī)的乐观预期的修正(zhèng)空间犹存。

　　罗亮认为，目前(qián)贵(guì)金属市场的逻辑有两条主线：一是美国经济(jì)是否会陷入衰退(tuì)，二是(shì)全球贸易结算体系下美元的趋势压力。“过去20年(nián)，贵金属价格主要(yào)锚(máo)定的是美债实际利率的变化，但(dàn)是(shì)最(zuì)近这种联系(xì)正在脱钩，央行购金以及美元结算体系的(de)变(biàn)化(huà)使(shǐ)得贵(guì)金属获得了越来越多(duō)的金融(róng)溢价。”整体来看(kàn)，他认为目前贵金属(shǔ)多头(tóu)驱动的(de)逻辑还没结束(shù)，且近期的表现也是易(yì)涨(zhǎng)难跌。从资产配(pèi)置(zhì)的角度来看，仍推荐将贵金属作为(wèi)多头配置。

　　“当(dāng)前贵金(jīn)属(shǔ)市场已经表现(xiàn)出了(le)一定(dìng)程度的易涨难跌。”吴梓(zǐ)杰表示，一方面，美国(guó)经济下(xià)行(xíng)以及欧美银(yín)行业风险带(dài)来的避(bì)险情绪(xù)对贵金属价格(gé)仍有一定支撑，但边际(jì)减(jiǎn)弱；另(lìng)一方面，美国通(tōng)胀高位(wèi)带来的加息预(yù)测，未能对贵金属形成有力(lì)的回落压力。因此(cǐ)，他预计贵金(jīn)属市(shì)场整体仍以高位(wèi)振荡为主，在基准假(jiǎ)设下，贵金属交易主线将(jiāng)回归通胀逻辑(jí)。他认(rèn)为(wèi)，当前市场对于美联储(chǔ)降息的预期(qī)仍大(dà)幅领先(xiān)美联(lián)储的(de)官(guān)方预期，预计在高(gāo)通(tōng)胀压力下，市场对降(jiàng)息预(yù)期(qī)的(de)修正或将带(dài)来金银价格(gé)的进一(yī)步(bù)回调。

　　市(shì)场人士提示，随着国内“五一”长假(jiǎ)开启，还须警惕海外市场风险(xiǎn)。

　　罗亮表示，近期宏(hóng)观(guān)市(shì)场关键数据较多，导(dǎo)致市场情绪波澜(lán)起伏，同时基本(běn)面(miàn)因素也多空交织(zhī)，海外市场容易(yì)出现巨(jù)幅波动(dòng)。同时(shí)，国内“五一”假期结束(shù)后(hòu)，市场将直面美(měi)联储5月利(lì)率决议落地(dì)，他预计(jì)美联储会议结(jié)果或将(jiāng)偏鸽，因此推(tuī)荐节后逐渐增加风险资产的(de)头寸(cùn)。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假期跨越5月美联储议息会议等重要事件，加之银行业危机及债务上限问题悬而未决，投资者要(yào)防止过分押注引(yǐn)发的风险。假(jiǎ)期(qī)后(hòu)可关注(zhù)贵金属回落(luò)企稳情况，可(kě)以逢低布局多单。”张晨(chén)表示。

　　吴梓杰也表示，由于国内“五一”假期恰逢海外美(měi)联储(chǔ)会(huì)议这一关键时间节(jié)点，投资者若(ruò)保留头寸(cùn)过节，则要保持(chí)头(tóu)寸有足够安全边际(jì)，以防“黑天(tiān)鹅”事件带来冲击。他表示(shì)，节后贵金属或将迎(yíng)来(lái)更加明确的方向性(xìng)行情，可(kě)根据(jù)美联储议(yì)息会议(yì)给(gěi)出(chū)的指引(yǐn)，对贵金属进行相应布局。

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