5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的(de)交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过(guò)20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(shēn)”行动依(yī)旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批(pī)未在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市(shì)场公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到一名意向(xiàng)受让方(fāng)，符(fú)合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批(pī)事(shì)项未(wèi)能(néng)在(zài)约定的时(shí)间内完成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致(zhì)，同(tóng)意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及(jí)的(de)是，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经(jīng)是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业(yè)集(jí)团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一(yī)家老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不(bù)再披露有关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　上尉是什么级别，上尉是连长还是营长　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这一举动的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资(zī)进入(rù)，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实(shí)现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了(le)其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金(jīn)流(liú)净额还达(dá)到(dào)36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续(xù)积极推(tuī)进江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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