钠电池产(chǎn)能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多(duō)月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后(hòu)再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不(bù)过(guò)10多月，规(guī)划产能(néng)已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关(guān)键技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们(men)重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间(jiān)高调(diào)宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sīshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)迫不及(jí)待召(zhào)开电(diàn)话(huà)会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个(gè)涨停(tíng)板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动(dòng)”披露(lù)钠(nà)电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无(wú)论其如(rú)何发(fā)布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公司(sī)经营(yíng)的(de)重大(dà)信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司(sī)决(jué)定，发挥资(zī)金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链(liàn)项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资(zī)金外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净(jìng)利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到(dào)了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加(jiā)10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的(de)联(lián)合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠(nà)电池项目(mù)。根据最新的(de)调研(yán)记(jì)录，“截至(zhì)目前(qián)，牵(qiān)头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二(èr)期(qī)项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态xiàng)目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十(shí)几倍(bèi)。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了(le)资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来(lái)看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签订项(xiàng)目(mù)合(hé)作或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动(dòng)车及(jí)电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中(zhōng)可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量(liàng)应用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠(nà)电(diàn)池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月(yuè)20日电(diàn)碳(tàn)价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三(sān)元钠(nà)电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产(chǎn)业链完(wán)善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本优势(shì)就(jiù)依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间有望进(jìn)一步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年(nián)钠电(diàn)产业规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技(jì)为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般(bān)给到(dào)客户的(de)价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜(yí)25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定(dìng)力(lì) 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合(hé)川(chuān)区(qū)工业(yè)园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生(shēng)变(biàn)。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提(tí)升(shēng)至(zhì)2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投(tóu)入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是(shì)原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及(jí)建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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