在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuà腰围88是多少 腰围88是多少码ng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì腰围88是多少 腰围88是多少码)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)会高于动力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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