在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保持了(le)较(jiào选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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