财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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