今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一(yī)季(jì)报披露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表示，预(yù)计港股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股(gǔ)市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，板块方面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季(jì)度末(mò)，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓在9数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义0％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表(biǎo)的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股(gǔ)的(de)投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理(lǐ)的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被(bèi)陆(lù)港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多(duō)元金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股(gǔ)为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南(nán)方(fāng)航空股(gǔ)份、华(huá)电国(guó)际电力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开(kāi)发等领域(yù)。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南(nán)方港股创新视野一年(nián)持有(yǒu)基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股市(shì)场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策(cè)积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策(cè)优化下(xià)的(de)消费和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药、高景气的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行(xíng)业(yè)为互联网和先进制造，在经历(lì)了过(guò)去(qù)2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过推(tuī)出(chū)人工智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输出(chū)算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看(kàn)好港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股市(shì)场大部(bù)分(fēn)的(de)企业盈利(lì)来源于中国(guó)内地(dì)，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值(zhí)仍将受(shòu)到(dào)一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受(shòu)情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业(yè)快速增长的(de)红利中，但是随(suí)着中报业(yè)绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调整，但是通过自下而(ér)上(shàng)的(de)方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们(men)预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定(dìng)性(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外(wài)弱”及加(jiā)息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资(zī)产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与(yǔ)估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中国经济修复有望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)投资的(de)主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙(lóng)头公司有长期的前沿技(jì)术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来(lái)经(jīng)济周期中上行风(fēng)险显著大于(yú)下(xià)行风(fēng)险的行(xíng)业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐(guǎi)点(d数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义iǎn)或持续性(xìng)超预期(qī)的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预期的行业，如(rú)电(diàn)子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注(zhù)基(jī)本面(miàn)夯(hāng)实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化(huà)等。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义