今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了(le)应有的(de)时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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