金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融东莞属于几线城市(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演了更(g东莞属于几线城市èng)加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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