美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后可(kě)能(néng)没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美(měi)国经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美(měi)联储官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去(qù)加息(xī)的影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压(yā)力(lì)，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期(qī)是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的(de)主动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会(huì)者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高(gāo)利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价(jià)在此期间(jiān)进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍对银(yín)行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的(de)重要(yào)性(xìng)。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)重申她的(de)部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们(men)有空间从现(xiàn)在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案sān)发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务(wù)实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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