衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(m泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文iàn)是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文风险资(zī)产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本(běn)月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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