投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前(qián)禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模(禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气mó)最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的(de)众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩(jì)高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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