今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务(wù)的(de)人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微1米等于多少mm 1米等于多少厘米公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn1米等于多少mm 1米等于多少厘米)竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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