芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均(jūn)增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(d杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介òng)力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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