自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导(dǎ公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表o)体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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