为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报(bào)，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)2粤西是指什么地方0％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(gu粤西是指什么地方ǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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