近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建(jiàn)设银行启动自(zì)律调查(chá)，这(zhè)是两(liǎng)天内(nèi)第(dì)二家(jiā)被要求自律调(diào)查的大行。今年(nián)以来，交易商协(xié)会已对(duì)多(duō)家(jiā)金(jīn)融机(jī)构启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易商(shāng)协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对(duì)中(zhōng)国建设银行股(gǔ)份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去(qù)年建(jiàn)行承(chéng)销非金融企业债务(wù)融(róng)资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持(chí)优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业(yè)债券(quàn)融资需(xū)求(qiú)，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具，房地(dì)产并购(gòu)票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(lián)银(yín)行、郑(zhèng)州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信(xìn)托共5家机(jī)构(gòu)涉(shè)及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大(dà)连银行等(děng)多家(jiā)机构存在债(zhài)券(quàn)代持交易(yì)等违(wéi)规(guī)行为(wèi)。其(qí)中，大连银行通过(guò)做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券，且规模(mó)较大八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内控执行不严(yán)或流于形式(shì)，未(wèi)有效(xiào)评估交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的多(duō)期债务融资工具发行定价严(yán)重偏离(lí)市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公(gōng)司案件(jiàn)时，发(fā)现吉(jí)林银行(xíng)、吉(jí)林(lín)亿联银行因违(wéi)规收取(qǔ)发(fā)行人大额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自(zì)律调查。一同被开(kāi)展自律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会(huì)监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据(jù)，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不(bù)适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因(yīn)包括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部(bù)分(fēn)债务融资(zī)工具未按(àn)照发(fā)行(xíng)文件(jiàn)约(yuē)定开展余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指(zhǐ)出(chū)，银行间债券(quàn)市场参与机构在(zài)从事相关业(yè)务过程中，务必牢(láo)固树立市场责任意(yì)识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关(guān)监管(guǎn)规定和自(zì)律规则要求(qiú)，合规展业(yè)，自(zì)觉维护银(yín)行间债券市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银(yín)行间市场基石机构，承担(dān)着提高市(shì)场(chǎng)流动性、促(cù)进(jìn)价(jià)格发现的重要(yào)作(zuò)用(yòng)，应切实提(tí)升做(zuò)市交易能力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行间(jiān)交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)将继续(xù)贯彻落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严(yán)格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承销机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争(zhēng)生态。

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