金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时，在(zài)国际(jì)格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎ三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式o)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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