总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创大学老师最怕什么部门举报50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(su大学老师最怕什么部门举报ǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。大学老师最怕什么部门举报

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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