财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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