“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩(hán)国、越南(nán)等(děng)邻国(guó)形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家(jiā)在中国(guó)出口的份额约(yuē)为36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数据再(zài)次(cì)验(yàn)证，当前观察(chá)的中国的出(chū)口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国、越南(nán)出口通胀作为传(chuán)统观察(chá)中国出(chū)口增(zēng)速(sù)的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移(yí)，其对中(zhōng)国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方(fāng)面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比和增速快(kuài)速(sù)上升，导致港口数据(jù)与实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越(yuè)南出口增(zēng)速与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两(liǎng)者(zhě)产生较大(dà)背离(lí)。出口结构性变化(huà)背景下，传(chuán)统观察(chá)框架(jià)适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月对俄出(chū)口的(de)高增反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活(huó)跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时(shí)回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势(shì)加(jiā)速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续(xù)“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口(kǒu)金(jīn)额维(wéi)持(chí)强势，增速较3月(yuè)进一步加快部(bù)分源(yuán)于去年低基(jī)数原因，不过对同比的(de)拉(lā)动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的(de)汽(qì)车出(chū)口反映海外车(chē)市较(jiào)高景气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集成电(diàn)路4月出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空(kōng)间有多大？站在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯(dēng)之外“一带(dài)一路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多(duō)大？

本番什么意思 日语里本番什么意思　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在(zài)全(quán)球经济(jì)和(hé)贸易(yì)放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口(kǒu)的(de)韧性可能主要来自于存(cún)量的(de)竞(jìng)争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日(rì)韩在这些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国(guó)出(chū)口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口(kǒu本番什么意思 日语里本番什么意思)的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算(suàn)“一(yī)带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并(bìng)不少(shǎo)，我(wǒ)国(guó)全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速预(yù)测，思路为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经济陷入衰退(tuì)或是(shì)经济增速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选出(chū)具有参考意义(yì)的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们(men)对于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能(néng)在下半年陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全(quán)球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为(wèi)悲观(guān)、中性和乐观(guān)情景。根(gēn)据预(yù)测(cè)，中性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美(měi)日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家(jiā)（在我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年(nián)世(shì)界商品(pǐn)贸(mào)易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国家拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存(cún)在(zài)低估的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济(jì)体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据存在(zài)差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端(duān)的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国(guó)家进(jìn)口数据的(de)测算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时(shí)点存在(zài)较大的不确定性，可能(néng)在今年下(xià)半年(nián)、也(yě)可能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出(chū)口的拖累可能没有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期，对外(wài)需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出(chū)口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累不足。

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