关(guān)注国际方面消息(xī)。

　　克(kè)里米亚突发，无(wú)人机袭(xí)击！

　　据(jù)今日(rì)俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日清(qīng)晨，俄罗斯海军黑海舰(jiàn)队所在地，克里(lǐ)米亚半(bàn)岛(dǎo)的塞瓦斯托波尔市的一个储油设施(shī)遭(zāo)到无人机(jī)袭击。从网(wǎng)络(luò)上曝光的照片可以看(kàn)到，袭击导致储(chǔ)油设(shè)施燃(rán)起大(dà)火。

　　报(bào)道称，俄罗斯任命的塞瓦(wǎ)斯托(tuō)波(bō)尔市市长(zhǎng)米哈(hā)伊(yī)尔·拉兹沃扎耶夫在(zài)社交媒体上称：“由无人机袭击造成的(de)火灾影响(xiǎng)面积(jī)约为1000平(píng)方米，所(suǒ)有安全和救(jiù)援人(rén)员都已抵达现场。火灾所在地和民用(yòng)区域(yù)间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视频显示，一场大火(huǒ)照亮了整个(gè)夜空，浓烟直冲(chōng)云(yún)霄。RT称(chēng)，目前(qián)还没有任何伤(shāng)亡报告，地方政府敦促人(rén)们在消防员(yuán)努力扑灭大火时保持冷(lěng)静(jìng)。

　　报道(dào)称，本周(zhōu)早些时候，塞瓦斯托波尔也(yě)曾遭到(dào)两架无人机的袭击，其中一架无(wú)人机被俄军摧毁，另(lìng)一架(jià)无人(rén)机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月28日晚(wǎn)间，“油茅”金龙鱼发布(bù)2023年(nián)一季报。报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入(rù)610亿元，同比(bǐ)增长7.97％；归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内(nèi)，随着国内(nèi)餐饮(yǐn)行(xíng)业的逐步(bù)回暖(nuǎn)，厨房食品的(de)销量较去年同期有所上涨。另外，去年一(yī)季(jì)度受南美干旱天气等因素影(yǐng)响，大豆、大豆(dòu)油及棕(zōng)榈油等公司主(zhǔ)要原材料的价格快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)，今(jīn)年一季(jì)度公(gōng)司(sī)主要(yào)原材(cái)料成本低于去年同(tóng)期。销量上涨和毛利率提(tí)升(shēng)共同推动了厨房(fáng)食(shí)品的利润增长。

　　截至2022年(nián)年(nián)末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较上年增加1647家(jiā)。金(jīn)龙(lóng)鱼在投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动上表示(shì)，新(xīn)增渠道主要来源(yuán)于网络下沉(chén)、细分产品(pǐn)的专业经销商，以(yǐ)及餐(cān)饮(yǐn)渠道(dào)的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)带来的经销商增长(zhǎng)。

　　产能(néng)方面，金龙鱼(yú)目前有70多个(gè)已投产生产基地，央厨(chú)杭(háng)州、周口、重庆、兴平基(jī)地已投产，沈阳和(hé)廊坊的央(yāng)厨项(xiàng)目也将于(yú)年内建成投产。目前，河(hé)南周口和陕西兴平央厨开始供应学(xué)生餐业务，多款预(yù)制菜在线下及电商平台开展销售。

　　不过，期货日(rì)报记者(zhě)还(hái)注意到，金龙(lóng)鱼归属于上(shàng)市公司股东的扣除非经常性(xìng)损益(yì)的(de)净利润为(wèi)2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是(shì)公(gōng)司的套期保值(zhí)操作未(wèi)完全满(mǎn)足套(tào)期会(huì)计要求的(de)衍生金融(róng)工具(jù)损益(yì)的(de)影响，因(yīn)此将套期保值业务(wù)划定(dìng)为非(fēi)经常(cháng)性损益，排除在净利(lì)润外(wài)。

　　金龙鱼在《关(guān)于开展2023年度商品期(qī)货套期(qī)保值业务(wù)的公(gōng)告》中披(pī)露(lù)，将在2023年对在场内(nèi)市场交(jiāo)易(yì)的与公司及下(xià)属子公司的(de)生产经营有直(zhí)接关系的(de)原料(liào)、产品、油脂等期(qī)货(huò)品种，主要(yào)包括：棕榈油、豆油、菜油(yóu)、菜粕、大豆、玉米(mǐ)、花(huā)生(shēng)等品种。第一季(jì)度(dù)，饲料原料和油脂科(kē)技产品的(de)销量有所增长，营业收入同比(bǐ)上涨，但(dàn)是在行情(qíng)下跌的过程中，公司油(yóu)脂科技(jì)相关(guān)产品的利(lì)润受到挤压，导(dǎo)致利润同比有所减(jiǎn)少。从(cóng)合(hé)并资(zī)产负债表(biǎo)中可以看出(chū)，衍生金(jīn)融资产从(cóng)年初余额的5.8亿元增长到了(le)期末的(de)8.3亿(yì)元(yuán)，实(shí)现了对现货市场(chǎng)的(de)对冲作用，弥补了一定(dìng)的利润(rùn)损(sǔn)失。

　　记者(zhě)还(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系hái)注意到，油脂加工企业道道全(quán)一季(jì)度扭亏为盈。4月26日晚间，道(dào)道全发布2023年一季(jì)度报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)17.48亿元，同(tóng)比增(zēng)长41.34％，实现扣非后净利(lì)润7093万元，实现经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额3.31亿元，亦跟随(suí)同步(bù)转正。由于产能释放、原(yuán)料回落、消费(fèi)复苏、推出新品等利好因素影响，道道全迎来业绩修复(fù)时刻。分(fēn)析人士(shì)表示，道道全业绩(jì)修复有持续性，预计二季度(dù)还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道(dào)全业绩出现大反转的(de)主要原因。

　　三年间，原料菜油价格(gé)从8000元/吨一(yī)线(xiàn)飙涨至14000元/吨(dūn)以上的(de)历史(shǐ)高(gāo)位，这(zhè)大大抬(tái)升(shēng)了(le)企(qǐ)业的加(jiā)工成本。然(rán)而(ér)零售终端的包装(zhuāng)油价格上涨幅度却不及成(chéng)本(běn)上涨幅度，甚(shèn)至出现(xiàn)卖得越多、亏得(dé)越多的情况，这导致油脂加(jiā)工企业的盈利能力大幅(fú)下降，道道全也不(bù)例外。自(zì)2022年(nián)下半年(nián)以(yǐ)来，道道全新建产能陆续释放，海(hǎi)外(wài)到港原料(liào)陆续增长(zhǎng)，带动道道全的包装油毛(máo)利率逐(zhú)步(bù)回升(shēng)。

　　道(dào)道全近(jìn)年来主(zhǔ)推旗下茂名工厂建设，并于(yú)今(jīn)年(nián)一季度取得(dé)阶段性成(chéng)绩。2022年7月(yuè)份，道道全茂名工厂建(jiàn)成投产(chǎn)，此后产(chǎn)能处于爬(pá)坡(pō)释放期。今年以来，广东大力发展(zhǎn)预(yù)制(zhì)菜(cài)产业，一季度广东(dōng)地区餐饮消费回暖势头(tóu)良好，为(wèi)道道全茂名工厂(chǎng)的投产及产能释放带来正面影响。

　　道道全还表(biǎo)示，今年(nián)一季(jì)度扭亏为盈(yíng)的另一主要(yào)原因是主要原料价(jià)格出(chū)现下降趋势，缓解公(gōng)司(sī)的采购及成本(běn)压(yā)力。自2022年(nián)下半年开始，道道(dào)全所用(yòng)主要(yào)原料的国际(jì)交易价格(gé)呈现出回落走势，受(shòu)船期和现货到厂的时间影响，道(dào)道全(quán)的主要原料综合(hé)采购成(chéng)本(běn)随后于2022年年末回落，2023年一季度则进一步延续回(huí)落趋势(shì)，对(duì)其一季度(dù)实现扭亏为(wèi)盈(yíng)有明显正(zhèng)面贡献。

　　目前(qián)，道道全旗下拥有多个品牌，经(jīng)销(xiāo)商总数已达(dá)1308家，遍及华中(zhōng)、西(xī)南、西北(běi)、华东、华南等菜油主要消费区(qū)域(yù)，并在岳阳、重庆、绵(mián)阳(yáng)、茂(mào)名、靖江设立生(shēng)产(chǎn)加工基地。由于拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个(gè)品牌及(jí)多(duō)地工厂，下游消费复苏、上游拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系原料看(kàn)跌将成为道(dào)道全(quán)今(jīn)年业绩修复(fù)的两大驱动因子(zi)。对于(yú)今年的业(yè)绩，道道全持有谨慎乐(lè)观态度，认为业绩修(xiū)复有一定(dìng)持(chí)续性，未来不宜过度悲(bēi)观。亦有多家(jiā)券商对道道全今年业绩表(biǎo)达正面预期，并预测其今年全年营业收(shōu)入将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包(bāo)材等大宗原材料价格(gé)自2022年下半年高位回(huí)落，且(qiě)叠加提(tí)价效应逐渐显现，部(bù)分(fēn)公司(sī)毛利率迎来较明显改善。

　　对于(yú)行业发展格(gé)局与趋势，道(dào)道全认为，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信息(xī)来看，原材料供给预计将趋向(xiàng)于(yú)宽松，但天气、能源及(jí)国际政治经济(jì)形势等因素的(de)影响(xiǎng)，又给油(yóu)脂、油料市场带(dài)来不确(què)定性。包装食(shí)用(yòng)植物(wù)油是生活必需消费品，市场空间广阔。随着消费者健康意识的提高(gāo)，对健康、安全、营养的(de)食用油需求(qiú)也(yě)将(jiāng)持(chí)续(xù)增加(jiā)，未来(lái)品牌化、高端化将是行业发展的趋势，品(pǐn)牌差异化现象也将(jiāng)日益凸显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉记者(zhě)，在原料供应(yīng)端，大宗(zōng)农(nóng)产品价格已“退烧”，进入(rù)下(xià)行周期，而且我国(guó)菜油原料供(gōng)应出现了(le)从未有过的多元及宽松局面，包(bāo)装(zhuāng)油的成本端压力(lì)缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以(yǐ)来，菜油的消费需求端则是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料(liào)市场整体运行平稳(wěn)，缺(quē)乏突出矛盾且供需端均(jūn)有(yǒu)不(bù)确定性，盘(pán)面整体(tǐ)呈现振荡走(zǒu)势。然而，进入3月(yuè)后(hòu)市(shì)场风(fēng)云突变，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)倒闭引发市场恐慌(huāng)及连锁反应，为全球金融(róng)市(shì)场的(de)稳定(dìng)性带来(lái)了挑(tiāo)战，对整(zhěng)个商(shāng)品(pǐn)乃至金融市(shì)场造成了(le)较(jiào)大(dà)冲击。此(cǐ)外，巴西大豆及欧洲菜(cài)油供给压(yā)力从进口成本端为油脂(zhī)油料(liào)市(shì)场形成了较大拖累(lèi)。宏观与(yǔ)基本面(miàn)利空(kōng)出(chū)现(xiàn)共振(zhèn)，不论是油(yóu)还是粕(pò)均显(xiǎn)著跌(diē)破(pò)此(cǐ)前(qián)振荡区(qū)间(jiān)。虽(suī)然市场(chǎng)并(bìng)不看好(hǎo)油粕走势，但如此(cǐ)凌厉的(de)跌势仍在节奏上(shàng)超(chāo)出了(le)市场预期。”石丽红说。

　　也有(yǒu)行业人士(shì)认为，今(jīn)年一季(jì)度油脂的走势也受到宏观面影响(xiǎng)。另外(wài)，在(zài)大(dà)量乌克兰及澳洲廉(lián)价菜籽的冲(chōng)击下，今年欧洲菜籽进(jìn)口同比增加200多万吨，原油价(jià)格不景气带来生柴投(tóu)料需(xū)求减少，这令欧洲菜油的出口潜力大大(dà)增(zēng)加(jiā)。此外，继(jì)续增产(chǎn)的俄罗斯(sī)菜油大部分依赖对(duì)中国出口，在加(jiā)拿大旧作菜籽采购(gòu)近500万(wàn)吨(dūn)的(de)背景(jǐng)下(xià)，国内后期面(miàn)临的菜油供给(gěi)压(yā)力十(shí)分(fēn)明显。

　　但(dàn)今年以来，行业(yè)普遍反映，油脂消费复苏不及预期，包装油需求乏力，国内(nèi)食用油(yóu)需求整体增量空间不(bù)大。要(yào)想拿到(dào)更多(duō)市场(chǎng)份额，不同(tóng)油种之间、大小企(qǐ)业之(zhī)间的竞(jìng)争十分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍处于弱(ruò)势，因提货较好(hǎo)，菜(cài)油表观库存处于(yú)低(dī)位，终(zhōng)端(duān)库存处于高(gāo)位。随供应(yīng)逐步增加，表观库存或(huò)逐步起量，二(èr)季度(dù)菜油(yóu)价格与相关(guān)油(yóu)脂价差缩小格局背景下，菜油需求(qiú)或起量，但中短期仍处于累库态势。”石丽红说。

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