今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊trong>蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的(de)话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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