看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别创半年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美(měi)债(zhài)收益(yì)率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国(guó)能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)今年(nián)第(dì)二(èr)次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临(lín)时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国(guó切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经(jīng)济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以(yǐ)及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的(de)影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路(lù)。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区(qū)温切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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