今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财(cái)政贵州海拔高度是多少收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会贵州海拔高度是多少领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局(贵州海拔高度是多少jú)势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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