中共(gòng)中央政治局(jú)上月末召(zhào)开会议，提(tí)出加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充(chōng)电桩等设施建设。国(guó)常(cháng)会近日强(qiáng)调，要(yào)聚(jù)焦制约新(xīn)能(néng)源汽(qì)车下乡的突出瓶颈，适(shì)度超前建(jiàn)设充电基础设施。

　　中国充(chōng)电联盟11日发布数据(jù)显示(shì)，4月公共充电桩数量比3月增加6.7万台，同比增长52.0%。截至(zhì)2023年4月，联盟(méng)内成(chéng)员单位总计上报公(gōng)共充电桩202.5万台，其中直流充电(diàn)桩85.5万台、交流充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月(yuè)均(jūn)新增公共充电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内(nèi)充电桩核心部件制造商、20KW汽车充电模块试生产的英可瑞最近三个交(jiāo)易日股价累计最大涨幅(fú)39.52%；国内充电模块领先者通合科(kē)技4月(yuè)25日迄(qì)今股价(jià)累计最大涨幅73.15%，今年以来累计(jì)最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合(hé)科技股价走(zǒu)势周线(xiàn)图

　　中信建投许琳(lín)等人4月24日研报(bào)表(biǎo)示，预计(jì)2023年将是充电桩销量高(gāo)增(zēng)之年，预(yù)计2022、25年全(quán)球公用充(chōng)电(diàn)桩增(zēng)量达(dá)88、300.8万个，复(fù)合增速(sù)51%。高压快(kuài)充(chōng)+大电流水冷(lěng)技术(shù)带(dài)动(dòng)充电模块(kuài)、充电枪/线等核心零部件价值量上(shàng)升。

　　中信证券袁健聪(cōng)等人5月(yuè)10日研报指出，受益于充电桩(zhuāng)建设加速及(jí)大功率趋势，充(chōng)电(diàn)模块有望迎来量(liàng)利齐升。从需(xū)求(qiú)量角度看，预计(jì)直流桩在(zài)充电桩建设中的占(zhàn)比(bǐ)以及单桩(zhuāng)充电功率将进一步提升(shēng)，进而提升充(chōng)电模块的(de)需求量。从盈利(lì)角度看(kàn)，目前充(chōng)电(diàn)模块单W价(jià)格已趋于稳定(dìng)，产品(pǐn)从此前主流的15/20kW向30/40kW发(fā)展(zhǎn)，带来(lái)单品价值量和毛利(lì)率的提升。

　　据(jù)了解，充电模块(kuài)是直流充(chōng)电桩最核心的部件，直接(jiē)影响(xiǎng)充(chōng)电(diàn)效(xiào)率(lǜ)和充(chōng)电安全，被业内誉为(wèi)直流充(chōng)电设(shè)备的“心(xīn)脏”。从(cóng)成(chéng)本(běn)角度看，中(zhōng)信证券袁健聪等(děng)人在(zài)2月13日的研报中指出(chū)，在(zài)直(zhí)流充电(diàn)桩所需(xū)元(yuán)器件构(gòu)成中，充电(diàn)模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人(rén)表示(shì)，预计到2025年中(zhōng)国充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充(chōng)电模块均(jūn)价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预测，2025年中国(guó)充电模(mó)块市场(chǎng)空(kōng)间约(yuē)217亿元。

　　在(zài)充电桩产业(yè)链的(de)上(shàng)游，以充(chōng)电模(mó)块为核心的(de)零(líng)部件(jiàn)生产制造，代表企业(yè)有(yǒu)通(tōng)合(hé)科技、欧陆通等。

　　从充电(diàn)模块(kuài)及设备产业链来看，上(shàng)游(yóu)是生产设备零部件，充电模块应用于(yú)直流(liú)充电设备；中游是充电(diàn)桩及其(qí)他(tā)充(chōng)电设(shè)备生产(chǎn)商，包括(kuò)直流充电设备生(shēng)产商和交(jiāo)流充电设备生产(chǎn)商；下游是(shì)运营服务(wù)商及终(zhōng)端客户，包括换(huàn)电站、充电站、新(xīn)能源汽车厂商(shāng)及配套运营服务(wù)商。

　　竞争格局方面(miàn)，东(dōng)吴证券曾(céng)朵红在4月27日研报中表示，由(yóu)于(yú)充(chōng)电模黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗块的生产技术要求较高(gāo)且具备通信要求，目(mù)前主要以具备一(yī)定技术积(jī)累的充电模块供应商（英飞源、华为、中兴等电力电源(yuán)或通讯电(diàn)源企业）生产，但(dàn)随着充电模块价(jià)格逐渐下降，叠(dié)加(jiā)大功率、智能(néng)化、网络平台化(huà)的发展(zhǎn)趋势，充电桩厂(chǎng)商逐步进(jìn)入充电模(mó)块(kuài)生产(chǎn)环节，逐步实现充电模块的自产自研（如(rú)特锐德旗(qí)下子公司特(tè)来电(diàn)、中恒电气等）。目前(qián)充(chōng)电模块(kuài)市占率(lǜ)前五的企(qǐ)业包括英(yīng)飞(fēi)源(yuán)、特来电(diàn)、永联、英可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域有所布局的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司包括通合科技(jì)、欧陆通、盛弘(hóng)股份、英可瑞和麦(mài)格米(mǐ)特等，具(jù)体如下：

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