在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年(niánregretted用法及例句，regret的用法和例句)产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(regretted用法及例句，regret的用法和例句shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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