近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.2韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说3亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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