3月份(fèn)，全国(guó)居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保(bǎo)持(chí)较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并存(cún)，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物(wù)价水平在一(yī)段时间内(nèi)持续(xù)下(xià)降(jiàng)，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降和经(jīng)济(jì)衰退。研究显示(shì)，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连(lián)续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前(qián)中国经济显然并不符合通(tōng)缩(suō)的典型特(tè)征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强(qiáng)重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化(huà)调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费需求季节性(xìng)回(huí)落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源价(jià)格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来(lái)物价(jià)月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平并未出现(xiàn)持(chí)续而全面(miàn)的(de)下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长来看，一季度我(wǒ)国经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预(yù)期(qī)明显改(gǎi)善。二季度经济增速(sù)可(kě)能(néng)比一季度明显加(jiā)快，全年经济(jì)增(zēng)长有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济(jì)增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经(jīng)济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费(fèi)需(xū)求有望进(jìn)一步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件合(hé)理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于(yú)复(fù)苏阶段，总(zǒng)需(xū)求不足仍(réng)是经济运行面临的突出三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学矛盾(dùn)。从(cóng)这一角度来看，对通(tōng)缩(suō)的担三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学(dān)忧情(qíng)绪一(yī)定程度(dù)上反映了人们对经济复(fù)苏动力和强度(dù)的关切，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视。当务(wù)之急，要继续科学(xué)精准实施(shī)宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上(shàng)下更(gèng)大功(gōng)夫，提(tí)振市场(chǎng)信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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