本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根据(jù)集成电(diàn)路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案(àn)能力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主(裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分(fēn)终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要(yào)面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技(jì)术服务(wù)。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能(néng)手机、物联(lián)网等(děng)领域提(tí)供射(shè)频前端(duān)的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗，主要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互(hù)联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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