海通(tōng)策(cè)略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大增(zēng)。 数字(zì)经济归母净(jìng)利(lì)单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中受(shòu)益(yì)于国(guó)产(chǎn)替(tì)代的半导体材(cái)料(liào)和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回(huí)落，新型(xíng)电网盈利增速持续(xù)提升，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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