上市公司退市在A股早(zǎo)已不稀(xī)奇，但连带着(zhe)可转债一商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级起退市却是个新鲜事。5月22日，*ST搜特因股价连续20个交易日(rì)低于(yú)1元，触及退市指标，公司股票及其(qí)可转债(zhài)被(bèi)终止上(shàng)市，搜(sōu)特转债(zhài)或(huò)成为(wèi)首(shǒu)只(zhǐ)因正(zhèng)股退(tuì)市而强制退市的可转债。此外，*ST蓝盾(dùn)也因触及(jí)退市指标被终止上市，其可转债(zhài)已进入退市整理期，引发(fā)投资者对(duì)可转(zhu商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ǎn)债信用风险的担(dān)忧(yōu)。

　　可转债兼具债券和股票双重(zhòng)属性(xìng)，自诞生以(yǐ)来(lái)颇受市场欢迎(yíng)。一(yī)个广为流传的说(shuō)法是(shì)，可(kě)转债“下有(yǒu)保底，上不封顶”，即上(shàng)涨(zhǎng)时有“股性”加(jiā)油，下跌时有“债性”托(tuō)底，投(tóu)资者(zhě)“进可攻退可(kě)守”，几乎稳赚不赔。在可转债30多年(nián)发展中，此(cǐ)前一(yī)直未出(chū)现因(yīn)正股退市而退市(shì)的情况，也未发生过实质性违(wéi)约(yuē)事件。

　　随(suí)着搜特(tè)转(zhuǎn)债等(děng)的退市，零违约历(lì)史(shǐ)或(huò)将被打破(pò)，可转(zhuǎn)债信用风险浮出水面。虽(suī)说可转(zhuǎn)债退市后，依然可以执行(xíng)赎回和回售等条款，但(dàn)由于(yú)大多数上(shàng)市公司(sī)是因经营(yíng)不善导致(zhì)退(tuì)市，财务状况(kuàng)并不乐观，资不抵债、拿不出钱(qián)进行赎回的可(kě)能(néng)性(xìng)较大。而如果(guǒ)启(qǐ)动破(pò)产重整，公司发行(xíng)的可转债划归为普通(tōng)债权，清偿顺序相对(duì)靠后(hòu)，刚性兑付亦存(cún)在很(hěn)大不确定性。

　　接连2只可(kě)转债退市，投资(zī)者蓦(mò)然发现(xiàn)，“长(zhǎng)期稳定的羊毛”不稳定了。事实上，可转债(zhài)退(tuì)市并非完全出乎意(yì)料(liào)，早已在相(xiāng)关规则中(zhōng)埋下了“伏(fú)笔(bǐ)”。根据交(jiāo)易所上市(shì)规(guī)则，上市公司(sī)股票(piào)被终止上市(shì)的，其发行的(de)可转债及其他衍生品种应(yīng)当(dāng)终止上市。过去A股退市(shì)难、退市(shì)少，成(chéng)就了可转债30多年零退市、零(líng)违约的“神话(huà)”。随(suí)着(zhe)全面注(zhù)册制改革的持续(xù)推进，市场优(yōu)胜劣(liè)汰加快，常态化(huà)退市机制正在形成，以上市股为锚(máo)的(de)可转债也跟(gēn)着出清(qīng)，违约(yuē)风险随之上(shàng)升。退市，或将成(chéng)为可转债市场(chǎng)新(xīn)常态。

　　市(shì)场在发(fā)展(zhǎn)，生态在(zài)改(gǎi)变，投资者没有理由一成不变(biàn)，是时候重(zhòng)塑(sù)对可转(zhuǎn)债的(de)认知了(le)。投资者要改变“闭(bì)眼买(mǎi)债”的路径依赖，学会优择品种，规避风(fēng)险。在选择债(zhài)券(quàn)时，要理性评估正(zhèng)股基本(běn)面、成长性、估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平以(yǐ)及发债公司偿债能力等，防范债券(quàn)退(tuì)市、违约风(fēng)险(xiǎn)；在取舍标的(de)时，应远离正股业绩表现不佳(jiā)、估(gū)值较低、退市风险较(jiào)高的(de)标的，而(ér)选择正股经营效益(yì)良好(hǎo)、估值合理(lǐ)且随市(shì)场(chǎng)下跌估(gū)值(zhí)出现压缩的标的。并密切关注可转债市场(chǎng)风(fēng)格变化，及(jí)时(shí)调(diào)整配置比(bǐ)例(lì)和结构，学会在市场波动中“游泳(yǒng)”。

　　监(jiān)管也应当跟上形势变化(huà)。目前关于可转债(zhài)的退市处理还有不(bù)少空(kōng)白(bái)和(hé)盲点，监管部门应(yīng)尽快打(dǎ)齐补丁，给予市场明确(què)预期。比如(rú)，可进一(yī)步明确(què)可转债在退(tuì)市(shì)后(hòu)是否仍存在交易可能、是(shì)否还拥有转股功能(néng)等。同时，应加强对可转债的风险(xiǎn)防控，强化发行前的信用(yòng)评级(jí)，对于信用资质(zhì)较(jiào)弱的公司(sī)，可考虑提(tí)高担保资产与(yǔ)回售条(tiáo)款等相关要求，适(shì)当提升准(zhǔn)入门槛，以更好保护投资者利益。

　　全面注册制下，证券市(shì)场(chǎng)将(jiāng)迎来全方位、根本性的变化(huà)。过去一些“无脑买入(rù)”“跟风买入(rù)”的简单套路行不通(tōng)了，一些规则制度(dù)上的短板(bǎn)不(bù)能视而不见了。各市场(chǎng)参与主体还(hái)需顺时应势，调(diào)整包括可转债在内的投(tóu)资方(fāng)法，完善配套(tào)制度，提升风险意(yì)识，共促A股市场健康稳定发展。

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